マーケットレポート（weekly）

＜2026年11月9日＞

【原油マーケット】

↓11月2日、ロイター通信によると、米国との戦闘終結を目指し、イランの交渉団がカタールの仲介団と連日にわたる協議を実施。草案が出回っており、近く追加の協議が行われる可能性があるという。イランのアラグチ外相は10月31日に放送された中東の衛星テレビ局アルジャジーラのインタビューで、戦闘終結に向けた交渉再開を目指すバンス米副大統領から書簡を受け取ったことを認めた。その上で、米国の対話姿勢を「前向きな一歩だ」と評価した。
↓11月3日、トランプ米大統領はFOXニュースの電話インタビューで、イスラエルへの年間40億ドルの資金供与を今年末で打ち切ると表明した。同国のネタニヤフ首相とも合意済みという。これを受け、米イランの和平交渉再開への期待が幾分高まり、原油は売りが先行した。一方、中東での軍事緊張は続いており、相場の下げ幅は限定的だった。
↓11月4日、3日に行われた米中間選挙では、野党民主党が上下両院でいずれも多数派を奪還した。民主党は重要法案の通過を阻止し、議会調査権を通じてトランプ政権との対決姿勢を打ち出すとみられている。バンス副大統領はSNSで、「われわれが敗北した理由は(イラン)戦争にある。大統領自身も昨晩そう述べていた」と投稿した。これをきっかけに、紛争の外交的解決に対する期待が高まり、原油売りが一段と進行。一時87ドル台まで下落した。
↑11月5日、前日の急落から一転して買い戻しが進行。相場はじりじりと上値を広げ、取引中盤に心理的な節目である90ドル台を回復した。市場では、外交交渉の進展により米イスラエルによる対イラン攻撃終結が早まるとの期待が浮上する一方、紛争は依然未解決で先行きは不透明なことから警戒感は根強く、不安定な値動きが続くと予想されているもよう。ロイター通信によると、イランはホルムズ海峡でさらに3隻のタンカーが損傷したと明らかにした。
→11月6日、ロイター通信によると英国海事機関(UKMTO)は、オマーン・ハサブの東16カイリの海域で、ホルムズ海峡を通過していたタンカーの船長から、左舷の喫水線付近に爆発が発生したとの報告があったと明らかにした。このほか、ギリシャの船舶管理会社が、ペルシャ湾で5日に発生した石油製品タンカーの爆発事故を受け、船員1名が死亡したと発表した。中東地域の緊張が続く中、供給混乱懸念は根強く、取引序盤は買いが先行していた。一方、今週の米中間選挙の結果を受け、米イランの戦闘終結に向けた協議が進展するとの期待も強く、相場に売り圧力がかかり、午後にかけて軟調に推移した。

【ＬＰＧマーケット】

中東マーケット

↓プロパン、ブタン共に下落
米イラン間の協議継続を示唆するニュースや、米中間選挙にて民主党が勝利したことにより原油と共にLPG価格も下落した。
両国の交渉が進展を見せれば下落を続ける可能性はあるが、紛争再燃リスクも十分に予測されており、その場合は再度急激に高騰することは必至なため、両国の姿勢とホルムズ海峡の通峡量には注意する必要がある。
ホルムズ海峡の通峡に関しては、紛争が再開した場合に湾内の製油所等が直接標的にされる可能性を秘めていることから、当面の間は正常稼働しないだろうとの見方が根強い。

米国マーケット

相場週間平均：$579.61米国指標の情報はこちら（会員専用）
↓プロパン、ブタン共に下落
先週のEIA在庫統計は104.1mil bblと先週比▲1.6mil bbl。
米国ブタンは前週、過去14年間で最高値を記録したが、中間選挙で民主党の勝利が確実視されると大きく下落した。民主党はトランプ政権が推し進めてきたエネルギー政策や戦争への介入などに対して説明責任を求めると述べており、米国内のエネルギー価格も下落することが期待されている。

欧州マーケット

↓プロパン、ブタン共に下落
原油下落に伴い両品種下落した。しかし昨年対比で足元の購入価格は高価であり、欧州企業は様子見の姿勢となっている。
前週のブタン価格は$1,123/mtと過去34年の歴史上最高値を記録し、ナフサ対比で116%であった。通常はナフサ対比95%を超えるとクラッカー用途としての競争力は失われるものの、今年度はガソリンブレンド用に需要を持つ企業が高値でも購入を続けたため、クラッカー向け需要が撤退した後でも値上がりを継続したとみられている。

アジアマーケット

↓プロパン、ブタン共に下落
原油の値動きに合わせて下落したものの、供給面の厳しいファンダメンタルズが下げ幅を抑制した。
日本の米国産LNG購入量は昨年の2倍を超えており、低カロリーな米国産LNG輸入増加によりLPGのブレンド量を増やしている。経済性の面でもLPGはLNG対比安価な状況が続いており、10月末のLPG輸入価格はプロパンで約$1,112/mtに対してLNGは約$1,712/mtであった。

フレート、バンカーマーケット

フレートマーケット

米国は12月商戦が本格化しているものの、先週のCP発表、今週の米国中間選挙等、LPG現物マーケットに多大な影響を与えるイベントがあり各社はこのタイミングでの用船に対して消極的な姿勢を維持し、offer/bidの乖離も著しく成約は活発とはならなかった。一方、先物市況に関しては中間選挙後の原油下落、FEI下落を反映してBalticも下落する局面となった。但し、中間選挙後にはホルムズ海峡におけるタンカーへの攻撃、及びイランの定めるPGSAリストの隻数増加など、中東情勢が引き続き不安定な中、原油も再びの高値となっているため、根本的なトレードフローの回復には至っていない。船物理ポジションとしても長距離輸送によるトンマイルの伸長は継続され、需給はひっ迫している。パナマ運河オークションも$1.5mil超の落札もあり、船市況は下支えされる環境であるため、オーナー勢は足元アセスメントを下限レベルとした強気なオファーを提示している。

9日時点における12月ＡＥフレート想定値は、P　23,600円/ｔ、B　20,900円/ｔ

バンカーマーケット

バンカー相場(LSMGO)は $1,272.00で始まり、 $1,251.25で週を終えた。

先物マーケット

【価格推移】

サウジCP推移表

2026年11月CPは以下の通りです($/MT)。
プロパン$720/MT(前月比+$40）、ブタン$780/MT(前月比+$50)
A/L （10月1日～31日平均、$108.593）の熱量換算比は、P: 80.9% (前月比+6.8%) 、B: 88.8% (前月比+8.1%)。
過去のCP推移はこちらをクリックしてください。