マーケットレポート(weekly)

<2024年3月18日>

【概要】

先週の原油先物相場は、 BRENT、WTIともに上昇した。 (BRENT +$3.13 WTI +$3.11 )
4 月CP先物は $600 で始まり、 $608 で取引を終えた。

【原油マーケット】

BRENT週間推移 : $82.21 → $85.34 WTI週間推移 : $77.93 → $81.04

マーケットの上昇材料は①ラマダン(断食)が始まった後もガザにおけるイスラム組織ハマスとイスラエルの戦闘が継続し、中東各地での緊張が継続していること②2024年の世界経済成長率を従来予想から上方修正し、世界経済成長に楽観的な見方が広がったこと③EIAが今週発表した統計によると、米国原油在庫は前週比150万BBL減と、市場予想に反する取り崩しがあり、ガソリンも市場予想を上回る取り崩し幅となったことなど。下落材料は①EIAが2024年の米国原油生産高見通しを前年比で日量26万BBL増加とし、従来予想から上方修正したことなど。

【LPGマーケット】

中東マーケット

原油上昇につられてプロパン・ブタンともに上昇したものの、中東FOBマーケットは需給の緩和感が醸成されている。4月積み中東FOBは、フレートの上昇を受け中東-極東間マージンも引き続きマイナス圏で推移していることから、インド国営会社以外に買い手は殆ど見つからず、売り手が多数確認された。OPECが協調減産を継続するとみられているものの、LPG供給はタイトにはならないという市場の見立てからも4月積みカーゴに関しては需給の緩みが垣間見える。

欧米マーケット

相場週間平均:$395米国指標の情報はこちら(会員専用)
<米国>プロパン、ブタンともにわずかに上昇した。先週発表された米国プロパン在庫は前週比68万バレル増の累計5,186万バレル(417万トン)となった。
米エネルギー情報局が発表した米国プロパン在庫統計は、事前予想をやや上回り、今年初の積み上げでの発表となり、例年対比1か月程度早く積み上げが確認された。生産量も約2か月振りに2.5mil BBL(VLGC約4.3杯分)を記録し、米国内不需要期に伴う輸出量拡大により、米国FOB価格は上値を抑えられると予想される。また、在庫の積み上げが米国玉価格の下落を牽引、米国-極東間マージンが拡大したことに伴い、4月後半積みFOBの購入意欲が複数聞かれている。

<欧州>プロパン、ブタンともにわずかに下落した。
引き続き米国FOB価格の上値が抑えられていることから、プロパンに関しては連日買い手・売り手の存在が確認できた。引き続き極東マーケットよりも欧州マーケットの方が経済性が良いことから、欧州での販売を試みるプレーヤーが増加している。

アジアマーケット

プロパン、ブタンともに上昇した。
プロパンに関しては、4月前半着カーゴに対して買い戻しを見据えるトレーダー勢が散見される。加えて、中国PDH数社から4月後半着カーゴに対する購入意欲が聞こえていることもあり、更なる市況上昇余地が見えるため、売り手は販売を急いでいない模様。
ブタンに関しては本邦元売りから4月着ブタン付きカーゴに対する入札が発表されたものの、4月には多くの米国産ブタン付きカーゴが極東に流入する見込みであり、需給には緩和感が醸成されている。

フレートマーケット

フレートは $71.857 で始まり、 $79.000 で週を終えた。
米国-極東間マージンの拡大に伴い、米国での船需要が増加したことから米国船マーケットが上昇。中東船マーケットも米国につられて週を通して上昇を見せた。4月後半米国積みFOBの追加販売に係る商談が複数件聞かれているものの、市場の過熱感を感じるため、米国での更なる上昇は考えづらい。また、旧パナマのオークションでの通峡枠が3枠増枠となるアナウンスがあったものの、全海域で輸送を担うVLGC全体数のうち旧パナマ船型は全体の約15%程度に留まり、それらの船は既にパナマ経由にて輸送を行っていることから、フレートマーケットに大きな影響は及ぼさない見通し。

3月18日時点における当社の中東・米国合成フレート想定値は、P 10,700円/t、B 9,400円/t。

バンカーマーケット

バンカー相場(LSMGO)は $782 で始まり、 $795 で週を終えた。

先物マーケット

【CPスワップ($/MT)】
4月 P/B=$ 608 /$ 610
5月 P/B=$ 577 /$ 579
6月 P/B=$ 559 /$ 561

【MBスワップ($/MT)】
3月 P=$ 417
4月 P=$ 415
5月 P=$ 410

【価格推移】

サウジCP推移表

2024年3月CPは以下の通りです($/MT)。
プロパン$630/MT(前月比±$0)、ブタン$640/MT(前月比±$0)
A/L (2月1日~29日平均、$82.367)の熱量換算比は、P: 93.3% (前月比-0.1%) 、B: 96.1% (前月比-0.1%)。
過去のCP推移はこちらをクリックしてください。

ANSI (旧 北海価格)・アルジェリア価格

3月の旧北海価格及びアルジェリア価格は、以下の通りです($/MT)。
ANSI (旧 北海価格)
プロパン: 506.5 ブタン: 574.5
アルジェリア価格
プロパン: 540.0 ブタン: 580.0